【观点】东吴证券研报看好券商出海荐中信证券

东吴证券发布研报分析券商出海战略，认为多重驱动力共振，券商国际业务进入战略机遇期。境外子公司ROE优势显著，如中信证券2025H1境外ROE达11.6%，较整体4.6%超出。报告指出，出海业务收入占比稳步提升，头部集中趋势明显，对标国际投行仍有成长空间。

投资建议看好具备先发优势的头部券商，推荐中信证券等标的，风险包括宏观经济不及预期等。