【观点】券商自营风险引关注，行业转型在即

分析师指出，券商“自营驱动”模式存在脆弱性，自营业务高权重成为盈利稳定性的“双刃剑”，一旦市场波动可能拖累业绩。

南开大学金融学教授田利辉建议，券商短期应建立压力测试、持仓集中度约束等防线，中长期推动向风险调整后收益考核和财富管理协同转型。

盘古智库研究余丰慧强调，券商需注重资产配置多元化，优化决策机制，筑牢合规防线，以应对市场不确定性。

机构对券商板块长期看好，认为当前估值处于历史低位，与高景气基本面错配，存在估值修复契机。