【观点】头部券商ROE回升与商业模式变革分析

2026年上半年，上市券商盈利能力显著回暖，ROE系统性修复并重回十年高位。机构分析认为，在权益市场上行周期中，头部券商的商业模式变革正迎来收获期，有望驱动ROE持续回升。

中信证券等头部券商凭借较高的经营杠杆和ROA匹配优势，在行业中表现突出。分析师指出，未来ROE提升更依赖做市、衍生品等资本中介业务拓展，并关注综合型、效率驱动型和平台型三类券商机会。