【观点】中金合并获批引发行业整合分析，四种类型重塑券业格局

中金公司“三合一”合并获证监会批复，引发券商行业整合新浪潮。分析指出本轮并购潮呈现四种类型：央企体系内资源整合、头部强强联合、地方国资区域整合、中型券商强弱互补，政策驱动明显，行业从规模扩张转向质效协同。合并后新中金营收升至行业第四，有望冲击前三，但与中信证券仍有差距。

业务协同聚焦投行与AMC耦合、网点全国化补全、资管牌照扩容，形成差异化优势。首份券商并购专项指引征求意见，规范整合全流程。