【观点】三大国际评级机构同步上调中资券商评级，中信证券等跻身A类区间

今年以来，穆迪、标普、惠誉三大国际评级机构罕见同步上调中资券商评级，中信证券、国泰海通、中金公司等头部券商跻身A类评级区间。穆迪将中信证券长期发行人评级从Baa1上调至A3，惠誉首次授予中信证券A-评级，使其成为国内首家获此评级的证券公司。

机构分析认为，此轮上调并非简单指标微调，而是对中国证券业风险定价逻辑的系统性重估，官方支持的隐性增信被显性化认可。对头部券商而言，境外融资成本有望系统性下行；更具弹性的传导在于衍生品保证金释放，可带来数倍于利息节约的业绩增厚效应。不过，中资券商独立信用仍弱于受支持驱动的评级水平，未来需推动评级从支持驱动转向基本面驱动。