【观点】券商“五篇大文章”评价体系落地，行业竞争逻辑加速重塑

券商“五篇大文章”评价体系正式落地后，行业竞争逻辑正从传统通道费率比拼转向全链条综合金融服务能力较量。

评价体系总分105分，科技金融占50分，并通过专项增长率等设计鼓励中小券商在细分赛道突围，但头部券商在核心指标上“强者恒强”。

中信证券在科技创新债券主承销金额、服务科技型企业境内股权融资等榜单中保持领先，显示其“投—融—顾”全链条优势；与此同时，财富管理与债券融资考核口径调整，倒逼券商从销售导向转向投顾导向、从项目制转向跨周期服务。