中航证券—非银行业周报（2025年第四期）：资本市场深化改革，关注金融五篇大文章带来的业务机会—250209

本周证券板块上涨4.04%，跑赢沪深300指数2.06pct和上证综指2.41pct，当前券商板块PB估值为1.51倍。国泰君安、海通证券及国联证券相继发布公告，涉及股票复牌、终止上市及名称变更等重大事项。中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出优化新股发行承销机制、活跃并购重组市场、降低公募基金费率等多项举措。预计行业并购重组将加速推进，头部券商梯队可能发生变化，建议关注中信证券等头部券商。