国联民生证券—非银金融行业“低利率时代”系列研究二：低利率非低收益，产品应匹配需求—250221

金融机构财富管理产品各有侧重，券商如中信证券的客户风险偏好较高，产品体系多元，结构性产品或成未来重要抓手。当前产品同质化严重，收益率无明显优势，居民资产配置能力弱。低波动稳定收益率产品和海外投资成为重点配置方向，机构需打造专业全球离岸中心满足境外投资需求。建议关注包括中信证券在内的金融板块投资机会，但需警惕市场修复不及预期、流动性收紧等风险。