中航证券—非银行业周报（2025年第六期）：券商并购重组预期升温—250222

本周证券板块上涨0.58%，跑输沪深300指数和上证综指，券商PB估值位于2020年50分位点附近。国盛金控吸收合并全资子公司国盛证券获得证监会核准，中央汇金旗下券商数量有望增至8家，推动行业并购重组预期升温，提升综合服务能力及市场竞争力。保险板块下跌1.04%，万能险结算利率延续下降趋势，平均约为2.83%，保费收入微降。未来行业整合将加速，并购重组对提升行业整体竞争力有积极作用。