三一重工迎第四轮周期复苏，内外需双轮驱动

广发证券报告指出，工程机械行业或迎来第四轮周期，三一重工作为龙头受益明显。本轮周期呈现外需支撑内需下滑、内需复苏斜率放缓、去地产化、存量更新驱动及行业集中度提升等特点。2025年1-2月挖机内销增长显著，开工率提升，政策支持与自然更新需求推动行业复苏，推荐三一重工等企业。