内销增长叠加龙头回购 三一重工释放复苏强信号

东海证券研报指出，2025年3月国内挖掘机内销同比增长28.5%，装载机内销增长23.2%，显示基建回暖与设备更新政策推动行业复苏。三一重工启动10-20亿元股份回购计划，徐工机械跟进，彰显龙头对行业前景信心。美国对华关税政策影响有限，因美国市场占比较低且企业已布局海外产能。但需关注海外需求放缓及贸易风险。