三一重工一季度业绩超预期 国内外市场双轮驱动增长

三一重工2025年一季度实现营收210.49亿元（同比+19.2%），归母净利润24.71亿元（同比+56.4%），扣非净利润24.03亿元（同比+78.5%）。国内挖机、起重机、混凝土机械内销全面复苏，挖机内销增速38.3%，海外市场出口额同比增8.1%。费用率显著下降，经营现金流44.13亿元，存货和应收管控得当。银河证券维持“推荐”评级，25-27年净利润预测分别为83.49亿、105.17亿、127.00亿元，PE估值处于合理区间。机构普遍看好其龙头地位及电动化转型潜力。