三一重工领跑行业复苏，净利润增速亮眼但隐患犹存

2024年及2025年一季度工程机械行业营收和净利润同比显著增长，三一重工作为国内挖机龙头表现亮眼。2024年行业营收同比增3%，2025Q1增11%，主要受益于农村水利建设带动内销复苏（挖掘机内销增长11.7%）及全球降息周期推动出口回暖。三一重工2025Q1营收同比增19%，净利润增56%，凭借挖机市占率优势和降本增效措施（研发费用降18.2%）领先行业。但需警惕宏观经济波动、基建地产投资不足及地缘政治对出口的影响。