挖掘机内外销双爆发！三一重工坐享行业高景气红利

SW机械设备指数近期表现强劲，2025年1-4月挖掘机内销同比增长31.9%，出口加速至19.3%；装载机内外销均增长。贸易摩擦推动科学仪器国产替代，核聚变项目（如ITER和合肥BEST）进展加速。工程机械行业维持高景气，细分板块分化明显。核心观点看好三一重工等头部厂商利润扩张，但需警惕原材料价格波动风险。