工程机械行业持续回暖！三一重工领衔，电动化成新增长极

光大证券报告显示，2024年工程机械行业营收同比增长3.5%，净利润增长16.9%；2025年Q1营收增10.4%，净利润增30.2%，利润增速显著高于营收。三一重工等整机厂商表现亮眼，毛利率和净利率持续改善。2025年1-4月国内挖掘机销量同比增长31.9%，出口增长9%，电动装载机销量暴增254.8%，电动化率提升至19.3%。行业受益于基建复苏、海外布局及政策支持，但面临关税风险和价格竞争压力。