三一重工三季报营收利润双增 现金流稳健

三一重工2025年三季报显示，Q3营收212.1亿元同比增10.7%，归母净利润19.2亿元同比增48.2%；1-3季度营收657.4亿增13.6%，归母净利润71.4亿增46.6%。海外收入持续增长，25H1海外收入263亿增11.7%，占比达60.3%，新兴市场如非洲增长40.5%，海外毛利率提升。1-3季度研发费用33.9亿降12.1%，但智能制造助力降本（33座灯塔工厂），现金流管控良好：25Q3经营性现金流净额44.13亿增12.1%，远超净利润。分析师调整25-27年盈利预测，上调营收和归母净利润，维持“买入”评级。