三一重工行业复苏盈利修复，估值具性价比

工程机械行业一季度通常有春季躁动行情，受销量数据驱动。

三一重工在2024年挖掘机产能利用率仅为42%，但2025年行业需求回暖，产能利用率回升，固定成本摊薄，利润弹性显现。2025年前三季度，公司销售净利率同比提升2.4个百分点。板块利润增速预计未来两三年能达到20%以上，且2026年预期利润对应当前估值仅为10到16倍，性价比突出。