【观点】工程机械海外需求拉动，机构看好周期上行

工程机械板块近期走强，主要受海外需求拉动和国内复苏预期推动。美国1月制造业PMI意外进入扩张区间，提振对中国工程机械的出口需求，2025年行业出口额同比增长13.8%。头部企业如三一重工加速海外产能布局，从“产品出海”向“产业出海”转型。

国内市场方面，春节后工程项目复工进入旺季，叠加设备更新政策驱动，挖掘机等产品需求有望释放。

机构共识认为，工程机械行业处于周期上行起点，海外市场拓展和国内外需求共振将提升板块投资价值，核心标的估值具备吸引力。