【观点】三一重工业绩与工程机械板块前景分析

工程机械板块利空出尽，2025Q4至2026Q1期间人民币升值导致汇兑损失，三一重工Q1汇兑损失约6亿元，但剔除汇兑因素，主机厂核心经营性业绩同比普遍实现20%以上的增长，印证市场对汇兑风险的过度反应已释放。

行业进入上行周期起点，3月CMI指数132.96，时隔11个月重返扩张区间，东吴证券研报指出未来2—3年板块利润增速有望维持在20%以上，核心标的2026年估值仅10倍—16倍，具备显著配置价值。

政策层面，超长期特别国债支持设备更新及'两重'建设落地，叠加全球化扩张，工程机械ETF鹏华（159177）作为把握行业确定性机会的高效工具被推荐。