【观点】券商研报分析行业景气度与龙头盈利弹性

西南证券发布工程机械行业7月月报，核心观点认为行业景气度在传统淡季下增速放缓，但“更新周期+出口主导+涨价扩散”主线仍在兑现。

7月挖机销量19521台，同比增长13.9%，其中出口占比约61%再创历史新高。装载机销量同比增长30.8%，内外销表现均超预期。

行业竞争格局正从价格内卷向利润修复切换，三一重工等龙头企业对挖机等产品的提价已落地，为近三年首次大规模集体调价。

叠加2026年第三季度汇兑压力有望边际减轻，龙头主机厂的盈利能力修复与业绩弹性有望持续释放。

报告同时指出，制造业PMI回落、房地产销售走弱等宏观数据反映了内需放缓的压力。