【观点】德邦证券：工程机械出口高增长延续，维持行业周期底部向上判断

德邦证券发布工程机械行业研报，认为9月国内需求释放节奏有所放缓，但短期增速回落更多反映基建、地产及终端投资的恢复节奏差异，而非行业景气度转弱，前三季度国内销量仍保持两位数增长，存量设备更新和基建投资对行业形成支撑，维持行业周期底部向上趋势判断。

海外市场延续高景气态势，前三季度出口保持30%以上增长，国产工程机械凭借性价比、产品性能及售后体系提升，出口增长具备持续性；挖掘机、装载机加速电动化，国内企业依托完整产业链和成本控制优势，有望在海外电动工程机械市场持续拓展份额。

投资建议方面，明确建议重点关注在海内外均具有竞争优势的龙头企业，包括三一重工、山推股份、中联重科、徐工机械。