工程机械行业观察：春季开工旺季开启；国内外市场共振上行

2025年3月，工程机械行业迎来传统开工及销售旺季。随着政策支持力度加大、基建项目资金逐步到位，叠加海外市场温和复苏，行业呈现显著的“春季躁动”特征。数据显示，2025年一季度国内挖机销量有望超预期，产能利用率回升及利润弹性释放，行业进入内外需共振上行周期。三一重工作为行业龙头，受益于产能利用率提升和政策支持，毛利率和盈利能力有望进一步改善。