光大证券—工程机械行业2025年1~2月月报：国内工程机械迎来开门红，政策助力行业需求持续复苏—250312

2025年1-2月，国内工程机械销量和开工表现超预期，挖掘机销量同比增长27.2%，内销增长51.4%，开工小时数显著优于过去两年。工程机械更新换代、二手机出口以及两会政策支持为行业带来持续增长动力。政府工作报告提出加大财政政策逆周期调节力度，推动基建投资，预计对工程机械需求形成支撑。电动装载机销量大幅提升，绿色化和电动化进程加速。整体来看，行业短期具备良好催化剂，中期需求复苏有保障。