招行净利润增速回正！不良率微升但对公地产风险缓释，零售压力仍在

招商银行2024年实现营收3374.9亿元（-0.5%）、归母净利润1483.9亿元（+1.2%），净利润增速回正。ROE为14.49%（同比下降1.73个百分点），不良率0.95%（环比微升1bp），拨备覆盖率411.98%（环比降20.2个百分点）。四季度营收同比增7.5%，净利息收入降幅收窄至-1.6%，非息收入增1.4%（投资收益高增34%）。资产端贷款、债券投资同比增5.8%、15%，零售按揭贷款增速回正，消费贷增31.4%。负债端活期存款占比升至52%，存款成本下降14bp。对公房地产不良双降，零售不良率升至0.98%仍处暴露期。