招行营收微降净利润微增，零售业务承压但战略转型存机遇

招商银行2024年营收3374.88亿元，同比微降0.48%，归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。业绩承压主要因贷款利率下行导致净息差收窄，利息净收入下降1.58%。非息收入增长34%依赖投资收益，但手续费收入下滑14.28%，财富管理业务受市场波动拖累。零售业务不良率上升，信用卡增速放缓至1.28%，资产质量隐忧显现。战略转向对公业务，制造业贷款占比提升至9.72%，但收益率低于零售。股价因业绩不及预期单日跌5.39%，但年初至今涨幅达10.08%，市场对其零售资产及转型存在预期。