招行零售王座动摇：外资撤离+业务困局致估值缩水

招商银行近年来估值溢价明显下降，PE从远超行业两倍降至7.3倍（行业平均5.9%）。外资及明星基金经理减持导致持股比例下降，零售业务面临资产质量下滑、中间业务收入萎缩问题。财富管理未能接棒增长，转而加码对公业务引发战略争议。尽管资本充足率高达14.86%，但分红率仅33.99%，存在提升空间。