招行获北向资金逆势加仓，高股息成防御利器

华泰证券研报指出，25Q1银行板块基金仓位环比下降0.22pct至3.75%，资金流向科技板块。招商银行获北向资金流入较多，持仓市值占比提升，但仍处低估值区间，A/H股PB分位数约24%，股息率达6.21%/8.48%。券商和保险板块仓位也有所下滑，但招行凭借高股息优势和外资青睐，显示结构性配置价值。