花旗指招行盈利增长乏力 溢价估值承压目标价41.06港元

花旗银行发布研报指出，招商银行2025年第一季度净利润同比下滑2.1%，市场反应负面。花旗认为招行管理层推动盈利增长的动机有限，因无资本压力且能通过内生增长满足需求。尽管给予招行H股‘买入’评级及目标价41.06港元，但预计全年盈利增长仍将低迷，净资产收益率或加速下降至低于去年的14.5%，导致其相对于其他大型银行的溢价估值难以维持。