公允价值波动拖累利润，招行净息差承压致银行业绩下滑

2025年一季度42家A股上市银行净利润同比下降1.2%，招商银行净息差收窄至1.91%（降11BP），主要因LPR下调及房贷重定价导致贷款收益率下降54BP。公允价值变动损益合计-420亿元（同比降661亿），招行等银行因债券浮亏拖累利润。分析师预计全年利润或转正，但需关注净息差压力与债市波动影响。