二永债发行井喷！招商银行等股份行加速补血，低成本窗口期成关键

二季度以来，商业银行二永债（二级资本债和永续债）发行规模环比增长超260%，招商银行作为股份制银行之一参与了密集发债潮。截至6月26日，年内发行规模突破8000亿元，二季度发行量占比超75%。发行利率较一季度下降0.15-0.13个百分点，银行抓住低成本窗口补充资本。国有大行及股份行中，农业银行、工商银行等发行规模均超400亿元，招商银行与浦发、中信等同步推进。中小银行发债需求更迫切，区域分化明显，资本充足率低于大型银行。