招行PB居首 银行股估值逻辑升级

截至2025年6月27日，招商银行市净率（PB）达1.09倍，继续领跑A股上市银行。杭州银行、成都银行同期PB分别为1.06倍、1.03倍，成功摘除“破净股”标签。分析师指出，银行股上涨逻辑从单一高股息转向业绩增速、区域经济等多元因素，头部城商行估值有望持续提升。招商银行凭借区域经济活跃度、资产质量（不良率0.76%，拨备覆盖率541%）及稳健业绩（2024年净利润增长18.07%），成为行业标杆。多家银行通过可转债转股增强资本实力，如杭州银行将于2025年7月完成转股，进一步巩固资本基础。