招行列为受益标的 存款成本下降利好业绩

测算显示2025年到期高息定存约39.7万亿元，其中42%已于Q1到期。2025年存款平均成本率或降至1.61%，2026H1进一步降至1.52%。股份制银行存款成本率下降20.5BP，招商银行被列为受益标的。存款成本下降将缓解国债配置利差倒挂，债券配置空间恢复。