招行中期业绩：净利润增速转正 息差承压可控

招商银行举办2025年中期业绩发布会，上半年实现营业收入1699.7亿元同比下降1.72%，归属于股东的净利润749.3亿元同比增长0.25%且增速较一季度转正；不良贷款率较上年末下降0.13个百分点，零售贷款不良率上升0.07个百分点。管理层表示二季度经营向好，有信心下半年保持稳中向好态势实现预算目标。净息差1.88%较去年同期降0.12个百分点，特点为绝对水平领先（高出行业平均46个bp）、相对变化承压（存款成本低活期占比高下调空间小，零售贷款占高收益端承压）、未来趋势可控（经济增长及央行关注或缓释下降）。零售贷款不良率上升因行业风险及自身风控审慎，未来仍会小幅上升但总体稳健可控。信用卡业务方面，行业处于转型分化期，招行长期看好其价值，将高度重视并保持高要求。