招行：经营压力有望缓解，风险出清或将加快

分析认为，在2021年以来的行业下行周期中，招商银行凭借杰出的稳健经营能力，主要经营指标仍保持行业领先。

随着息差压力放缓与中间业务收入稳步修复，公司经营压力有望缓解，风险出清有望进一步加快。公司净息差绝对值仍具备显著护城河，且对公房地产风险暴露已步入“双降”通道。

公司在财富管理领域的客户基础与专业体系壁垒稳固，随着资本市场温和复苏，财富管理有望重回业绩贡献的核心引擎。