【观点】H股溢价启示：估值收敛看业绩共识

文章分析了H股相对A股溢价的现象，指出这源于两地市场不同的定价体系：港股由国际机构资金主导，定价锚集中于全球可比估值和长期确定性；A股则以境内资金为主，更看重短期成长性与政策博弈。

以招商银行等历史案例说明，H股溢价后A股不一定实现补涨，甚至可能持续跑输H股，核心在于业绩兑现与资金共识。理性的投资视角应聚焦公司全球竞争力、长期现金流与业绩确定性，而非简单博弈价差修复。