【观点】招商银行H股溢价分析：A股补涨可能性低

舆情分析指出，招商银行在2022年末出现H股溢价后，2023年A股仅跌幅小于H股，2024年、2025年连续两年大幅跑输H股，凸显AH股定价体系差异。硬科技H股溢价源于业绩支撑、行业稀缺、筹码稀缺和全球资本青睐，但招商银行作为金融股，其溢价现象更多反映两地市场生态不同，A股补涨可能性小。

投资者不宜简单博弈价差修复，而应聚焦公司全球竞争力和长期基本面确定性。