里昂：维持招商银行“跑赢大市”评级 目标价43.8港元

里昂发布报告维持招商银行‘跑赢大市’评级，目标价43.8港元。公司去年初步业绩稳定，净利润同比增长1.2%，高于预期，收入和利润在第四季加速增长。不良贷款率为0.95%，同比持平，拨备覆盖率虽较预期低但仍属偏高水平。招行A股股息率为5%，H股为5.4%。里昂认为招行A股更具吸引力，预测2025年盈利增长3.5%。