【观点】央行操作框架升级，银行负债端成本预期改善

央行发布二季度货币政策执行报告，未提降准降息，但多项操作框架机制升级。报告将利率走廊宽度由70个基点收窄至50个基点，并纳入隔夜逆回购操作，旨在提升短端利率稳定性。这意味着资金面波动将收窄，成本预期更确定。对银行业而言，存款利率自律与定价基准多元化有助于负债成本缓降，改善息差预期。同时，结构性再贷款工具扩围，企业贷款综合融资成本工作推进，政策重心偏向降低企业端融资成本。总量宽松政策虽未落地，但报告已预留增量政策接口。