【观点】开源证券：银行ALM框架重塑期 招商银行为核心受益标的

开源证券发布银行行业深度研报指出，2026年二季度货币政策报告确认短端利率调控框架从DR007转向DR001，银行资产负债管理（ALM）体系面临重构，FTP曲线、贷款定价逻辑均将发生变化。研报判断“贷款降速提质”已成为行业新常态，银行核心alpha从信贷规模转向定价能力与大类资产配置能力。招商银行因负债成本优势明确、核心存款稳定性强，被列为核心受益标的之一。