【观点】中报揭示银行负债成本下行核心逻辑与息差修复路径

A股42家上市银行2026年半年报显示，存款定期化趋势虽未逆转，但高成本存量定期存款正进入集中重定价周期，推动负债成本显著下行。例如，招商银行的客户存款年化平均成本率由1.17%降至0.97%。

这一变化成为银行息差企稳修复的第一推动力。分析指出，负债端改善已落地，但未来息差表现将越来越取决于资产端定价、低成本资金留存能否形成合力，银行负债管理正从规模扩张向客户经营切换。