【观点】中期分红常态化，银行股迎估值重估逻辑

银行中期分红正从少数银行试水走向行业常规配置，这一常态化把银行股的现金回报从年度一次性兑现变为半年度的可预期现金流，从而降低长期资金持有银行股的不确定性溢价。

招商银行已披露中期现金分红比例，但具体方案与金额尚未公布，派息时间安排在2027年年初。

在净息差下行趋缓、政策端强化分红约束的背景下，机构认为银行板块有望从高股息防御资产向高确定性权益资产重估，分红以真金白银把可持续的股东回报从预期变为可验证的事实，为估值中枢抬升提供支点。