高分红优势凸显防御价值 银行股估值修复持续进行

银行板块具有顺周期特征，宽信用政策和经济复苏助推银行股表现。历史数据显示，宽松货币政策、信贷规模扩张及企业投资回暖后，银行业绩和资产质量改善，股票收益率显著提升。招商银行等多家银行2023年分红比例提升，股息率居前，凸显高股息和防御价值。国有大行资本补充计划有望提升其稳健经营能力，但增资可能对分红有所摊薄。当前银行股估值较低，政策利好和预期改善或推动估值修复。