平安证券—月酝知风之银行业：开门红投放保持积极，关注预期改善个体—250207

行业核心观点强调了政策组合拳推动银行板块估值修复，指出招商银行等股份行的困境反转预期和配置机会。2024年年报业绩显示多数银行营收和盈利增速回暖，但招商银行不良率小幅上升至0.95%，拨备覆盖率下降约20pct。2025年‘开门红’信贷投放保持积极，预计对公业务为主要支撑，零售需求略有好转。银行板块在2025年1月上涨1.31%，跑赢沪深300指数。