国信证券—银行业快评：收益率曲线上移对银行的影响，银行利率风险情况分析—250216

2024年以来市场利率快速下滑，银行投资收益和公允价值变动收益增加，对业绩增长有较大贡献。国信银行认为，即使收益率曲线上移100bps，银行仍可通过拨备平滑FVPL的投资损失维持利润稳定。实际影响因银行可调整仓位而较小，且利率持续上升一般发生在经济复苏期，银行估值修复行情有望出现。当前银行板块估值低位，预计2025年净息差降幅收窄、业绩迎拐点，推动估值修复。推荐大行及成长性标的如招商银行。