歌华有线业绩拐点至 广电AI与资产注入打开增长

华西传媒9月1日研报指出，歌华有线2025年迎来业绩拐点，全年业绩有望由负转正。传统业务下滑趋缓并逐步企稳，中标中国广电国家文化大数据服务平台项目，将带来项目收益及后续运营收入。作为中国广电控股的唯一上市公司，随着大股东解决同业竞争承诺到期，优质资产注入预期升温。公司积极拥抱广电AI，引入DeepSeek大模型技术构建智能化新生态，推进歌华智能家居研发，2025年4月阿里巴巴成为其“通算云和大模型应用”项目第一候选人，双方或在智能家居领域深度合作，有望培育新增长曲线。预计2025-2027年营收分别为27、32、38亿元，归母净利润分别为0.35、1、1.5亿元。