中直股份eVTOL研发突破，低空经济布局加速

中直股份深耕直升机领域，整合昌飞、哈飞后成为国内唯一覆盖直升机全链条主机厂。公司通过定向增发募资29.68亿元，加速布局eVTOL领域，2024年展示AC-EV2000样机，2025年AR-E3000完成首飞。低空经济市场规模预计2025-2035年翻倍至3.5万亿元，公司技术积累与全产业链布局为其提供先发优势。但公司毛利率长期低于10%，军用直升机材料成本高昂且生产规模受限，2024年营收增长11.93%但成本增速更快导致毛利率下滑。净利率提升主要依赖政策补贴，盈利空间受行业成本与定价机制制约。