东吴证券—国防军工行业点评报告：2024年业绩预告基本落地，悲观情绪或被充分释放—250302

截至2025年2月，军工行业上市公司2024年业绩预告显示整体承压，部分企业业绩下滑，尤其是上游元器件和材料类企业。中直股份等公司面临订单延期、成本上升等问题，导致业绩增长乏力。然而，近期多家军工上市公司公告大额订单，显示出下游需求逐步回暖，尤其是在新一代装备和‘新域新质’作战领域。2025年作为‘十四五’收官之年，行业订单有望加速兑现，叠加军贸出口扩大等因素，行业订单修复具备可持续性。