保利发展：央国企韧性扛鼎，低息+高流速构筑安全边际

2024年房企整体业绩探底，保利发展作为央国企表现相对稳健。央国企营收同比仅降5.2%，仍保持盈利；保利融资成本处于行业最低区间（2.99%-3.94%），资产流动性强（流速超70%），短期偿债压力较小。行业分化显著，头部央国企及改善型房企市占率提升，但整体新开工与竣工量持续下滑，房企缩表趋势明显。