保利发展高端化遇阻：三季度首现亏损、现金流承压

保利发展在2025年将'高端化'作为深耕方向，于核心城市进行大手笔拿地与高规格项目推出，致力于建立全新品牌形象，并将中高端住宅作为新的增长发动机。

然而，高端战略背后暗藏挑战。2025年第三季度，公司单季营收虽明显回暖，但归母净利润录得7.82亿元亏损，这是公司首次在非年度末结算周期录得亏损；毛利率持续压缩，三季度单季毛利率下探至10.76%。

同时，经营性净现金流由正转负，现金回笼压力显著加大，合作项目比例提高导致利润被少数股东分走，上市公司自身成为承担亏损与风险的主体。