保利发展销售疲软，盈利被低线资产拖累

近日，保利发展发布销售简报显示，2025年11月签约面积同比减少66.79%，签约金额同比减少24.93%；1-11月累计签约金额同比减少21.80%。

综合来看，整个11月保利发展在北上广三座城市合计销售额达180.18亿元，这意味着在全国其他城市，其11月的销售额几乎为零。作为地产销售一哥，保利在一线城市布局薄弱的问题突出。截至2025年上半年，其在一线城市的土储占比仅为12.8%，三四线占比达43.8%，去化压力较大。从财报看，大量三四线楼盘持续拖累盈利。2025年上半年，归母净利润同比下降63.5%；第三季度在营收增长的情况下录得净亏损，前三季度净利润率低至1%。

为了补齐一线城市短板，保利发展动作频频，例如今年在北京土拍市场发力，上半年花费近90亿元拿地，并将上海作为另一个重点发力市场。但与竞争对手相比，其在北京的销售额仅为越秀的一半，且已有项目去化率不乐观；在上海市场，销冠地位也不稳固，与华润、招商轮番争夺榜首。